Гонконг смягчает криптоправила: как это повлияет на ликвидность и комплаенс бирж в 2025 году

Гонконг смягчает криптоправила: как это повлияет на ликвидность и комплаенс бирж в 2025 году

Гонконг смягчает криптоправила: как это повлияет на ликвидность и комплаенс бирж в 2025 году
Гонконг совершает важный шаг: регулирующие органы облегчают работу лицензированных криптовалютных платформ (VATP), разрешая интеграцию с глобальными пулами ликвидности и расширение перечня продуктов. Это открывает новые возможности по ликвидности и рынкам, но одновременно усиливает требования к комплаенсу.
Jurisprudential Consulting Group сопровождёт криптобизнес в Гонконге: регистрация, лицензирование, интеграция с юрисдикциями, внедрение AML/KYC и подготовка к 2025 году.
1. Поддержка глобальной ликвидности
2. Комплаенс-аудит, лицензия SFC/HKMA
3. Подготовка платформ к новым продуктам и регуляции

Стоимость консультации от 250 евро

Гонконгская регулирующая система в отношении криптоактивов прошла значительную трансформацию.

1. 1 августа 2025 года вступила в силу законодательная база по эмитентам стейблкоинов под контролем Hong Kong Monetary Authority (HKMA) — лицензирование, минимальные резервы, требования к капиталу. Гонконгская ассоциация денежной власти+1
2. 3 ноября 2025 года Securities and Futures Commission (SFC) выпустила циркуляры, разрешающие лицензированным торговым платформам виртуальных активов (VATP) интегрировать свои книги ордеров с глобальными платформами-аффилированными структурами. Gibson Dunn+2Reuters+2
3. Также анонсировано расширение продуктовой линейки, включая токенизированные ценные бумаги и стейблкоины. Elliptic+1

Что именно «смягчается»

1. Интеграция ликвидности: до сих пор платформа в Гонконге должна была ограничиваться собственным ордер-буком и расчётами внутри юрисдикции. Новая политика разрешает связи с зарубежными платформами, что может увеличить ликвидность. CoinGeek+1
2. Расширение списка продуктов: разрешение на токенизированные ценные бумаги и стейблкоины с более лёгким входом для лицензированных платформ. Elliptic+1
3. Стейблкоины: новый режим лицензирования эмитентов стейблкоинов (Stablecoins Ordinance) — с 1 августа 2025 года. Гонконгская ассоциация денежной власти+1

Влияние на ликвидность

1. Открытие доступа к глобальным пуллам ликвидности позволит гонконгским платформам конкурировать с крупными биржами Юго-Восточной Азии и Сингапура.
2. Более широкая продуктовая линейка привлечёт институциональных инвесторов, увеличит объёмы торговли и повысит глубину рынка.
3. Ликвидность может повыситься за счёт возможности маркет-мейкеров и аффилированных платформ связывать ордера между рынками — снижение спредов, ускорение исполнения, рост доверия.
4. Однако увеличение ликвидности несёт риск: более сложные расчёты, регулирование cross-border расчётов, необходимость контроля операций между юрисдикциями.

Изменения в комплаенсе и лицензировании

1. Платформам потребуется соответствовать как новым требованиям SFC по лицензированию VATP, так и HKMA по стейблкоинам. Соблюдение fit-and-proper критериев, раскрытия, защиты клиентов. Legal 500+1
2. Платформы, использующие зарубежные связанные книги ордеров, должны обеспечить:
   • юрисдикция аффилированной платформы — член FATF и соответствует стандартам регулирования; CoinGeek
   • процедуры pre-trade и post-settlement;
   • средства компенсации клиентов в случае сбоя расчёта.
3. Стейблкоин-эмитенты обязаны удерживать резервы, иметь капитал и выполнять требования AML/CTF. sidley.com+1
4. Рост требований к кибербезопасности, аудиту, мониторингу операций и раскрытию рисков.

Что это значит для участников рынка

1. Биржи, желающие работать на международном уровне, получат возможность использовать Гонконг как gateway для азиатского рынка.
2. Поставщики ликвидности и маркет-мейкеры смогут оптимизировать свои операции между юрисдикциями.
3. Однако фирмы должны оценить: соответствует ли их структура новым требованиям SFC/HKMA, готова ли инфраструктура, контроль, AML/KYC, аудит.
4. Для стартапов в криптоиндустрии открывается окно: лицензирование стейблкоинов и токенов станет реальнее, но стоимость входа и комплаенс-бремя растут.
5. Инвесторы могут ожидать более глубокой ликвидности, но также усиленного регулирования и прозрачности — риск-награда остаются, но входной барьер возрастает.

Как подготовиться к изменениям 2025 года

1. Провести аудит текущей структуры: лицензия VATP, органы управления, аудит, связи с зарубежными платформами.
2. Проверить, соответствует ли аффилированная платформа зарубежом требованиям (FATF, IOSCO) для shared order book.
3. Разработать и внедрить внутренние процедуры pre-trade, post-settlement, резервирование средств, контроль расчётов между юрисдикциями.
4. Если планируется эмиссия стейблкоина — начать подготовку к лицензированию HKMA: резервные активы, капитал, AML/CTF политика.
5. Обновить контрактную и корпоративную документацию, аудиторские отчёты, кибербезопасность, раскрытия для клиентов.
6. Составить план выхода на гонконгский рынок: регистрация, лицензия, адаптация к требованиям SFC/HKMA, AML/KYC, выбор продуктов.

Что делает Jurisprudential Consulting Group

1. Анализ структуры криптобизнеса и оценка соответствия новым гонконгским нормам.
2. Подбор оптимальной модели лицензирования (VATP, стейблкоин-эмитент) и юрисдикции.
3. Подготовка досье, аудит и комплаенс-интеграция: AML/KYC, резервирование, контролинг расчётов.
4. Сопровождение подачи лицензий SFC и HKMA, внедрение compliance-систем и пост-лицензионное сопровождение.

Итог

Гонконг делает серьёзный шаг, смягчая некоторые ограничения и открывая рынок криптовалют для более широкой ликвидности. При этом комплаенс-требования усиливаются. Для криптобирж и платформ 2025 год станет годом «большой возможности + большой ответственности».
Если структура бизнеса адаптирована заранее, гонконгский рынок может стать стратегическим плацдармом для международной криптоэкспансии.

Предлагаем решение на уровне международных стандартов

Мы поможем адаптировать вашу платформу, подготовить документы и соответствовать новым правилам Гонконга — от регистрации до выхода на рынок.